Luego de m\u00e1s de 3 a\u00f1os y medio de mandato, y de haber levantado todas las medidas de control cambiario impuestas durante los gobiernos de N\u00e9stor Kirchner y Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner, el gobierno de Mauricio Macri volvi\u00f3 a dictar medidas en ese sentido en procura de frenar la escalada del d\u00f3lar estadounidense post-PASO y de evitar una corrida cambiaria y de los dep\u00f3sitos en moneda extranjera. <\/p>\n
En una medida poco com\u00fan, por el d\u00eda de su sanci\u00f3n y publicaci\u00f3n, el domingo 1 de septiembre de 2019 el Poder Ejecutivo de la Naci\u00f3n dict\u00f3 el Decreto de Necesidad y Urgencia N\u00b0 609\/2019 (el \u201cDNU 609\/19<\/u>\u201d), publicado ese mismo d\u00eda en el Bolet\u00edn Oficial de la Rep\u00fablica Argentina. <\/p>\n
Conforme lo que expresan sus considerandos, el objeto del DNU 609\/19 es el de regular con mayor intensidad el r\u00e9gimen de cambios y, de esa forma, fortalecer el normal funcionamiento de la econom\u00eda, contribuir a una administraci\u00f3n prudente del mercado de cambios, reducir la volatilidad de las variables financieras y contener el impacto de oscilaciones de los flujos financieros sobre la econom\u00eda real. <\/p>\n
El dictado del DNU 609\/19 complementa a la reprogramaci\u00f3n de los pagos de cierta deuda p\u00fablica de corto plazo (t\u00edtulos p\u00fablicos Letes, Lecaps, Lelink y Lecer) establecido por el Decreto de Necesidad y Urgencia N\u00b0 596\/2019, del 28 de agosto de 2019 (el \u201cDNU 596\/19<\/u>\u201d). <\/p>\n
El DNU 609\/19 se\u00f1ala la necesidad de establecer reglas extraordinarias y transitorias relacionadas con las exportaciones de bienes y servicios, con las transferencias al exterior y con el acceso al mercado de cambios, delegando en el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (el \u201cBCRA<\/u>\u201d) el dictado de la reglamentaci\u00f3n correspondiente. Esa reglamentaci\u00f3n, se\u00f1ala el DNU 609\/19, deber\u00e1 distinguir la situaci\u00f3n de las personas humanas (o f\u00edsicas) de la de las personas jur\u00eddicas. <\/p>\n
Adem\u00e1s, faculta al BCRA a establecer reglamentaciones que eviten pr\u00e1cticas y operaciones que persigan eludir, a trav\u00e9s de t\u00edtulos p\u00fablicos u otros instrumentos, sus disposiciones. Esto, en s\u00edntesis, tiene en la mira a las operaciones conocidas como \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d; es decir, a la compra, con pesos, de t\u00edtulos p\u00fablicos o privados que coticen en Argentina y en un mercado fuera del pa\u00eds para, con su posterior venta en el extranjero, obtener moneda extranjera con el producido de esa venta. Esta pr\u00e1ctica, cuya legalidad fue reconocida judicialmente, fue muy utilizada durante la vigencia del denominado cepo cambiario, especialmente durante el gobierno de Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner. <\/p>\n
En s\u00edntesis, el DNU 609\/19 dispone lo siguiente: <\/p>\n
1. Hasta el 31 de diciembre de 2019 el contravalor de la exportaci\u00f3n de bienes y servicios deber\u00e1 ingresarse al pa\u00eds en divisas y\/o negociarse en el mercado de cambios en las condiciones y plazos que establezca el BCRA. Recordemos que, m\u00e1s all\u00e1 de que en los hechos los ingresos y liquidaciones de las exportaciones segu\u00edan ocurriendo (por cuestiones operativas, fundamentalmente), lo cierto es que no hab\u00eda plazo perentorio ni obligaci\u00f3n de hacerlo. <\/p>\n
2. Delega en el BCRA la determinaci\u00f3n de los supuestos en los que el acceso al mercado de cambios para la compra de moneda extranjera y metales preciosos amonedados y las transferencias al exterior requerir\u00e1n autorizaci\u00f3n previa, distinguiendo la situaci\u00f3n de las personas humanas de la de las personas jur\u00eddicas. <\/p>\n
3. Faculta al BCRA para dictar reglamentaciones que eviten pr\u00e1cticas y operaciones tendientes a eludir, a trav\u00e9s de t\u00edtulos p\u00fablicos u otros instrumentos, lo dispuesto por este decreto. <\/p>\n
4. Modifica al DNU 596\/19 se\u00f1alando que la reprogramaci\u00f3n de vencimientos de los t\u00edtulos de deuda p\u00fablica nacional que dispone no alcanzar\u00e1 a aquellas tenencias que (a) consten al 31 de julio de 2019 en sistemas de registro a trav\u00e9s de entidades locales, cuyas registraciones sean verificables por las autoridades competentes de contralor del pa\u00eds; y (b) correspondan, directa o indirectamente, a personas humanas que las conserven bajo su titularidad a la fecha de pago y cuya trazabilidad pueda ser verificada por los citados organismos de contralor estatales. Lo mismo aplicar\u00e1 a los t\u00edtulos que hubieran sido suscriptos, por personas humanas, en la licitaci\u00f3n del 13 de agosto de 2019, que los conserven bajo su titularidad a la respectiva fecha de pago. <\/p>\n
Tambi\u00e9n est\u00e1n alcanzados por esa excepci\u00f3n los t\u00edtulos cuyo titular sea una persona humana que los haya entregado en garant\u00eda de operaciones de mercado y que los recupere, manteniendo su titularidad a la fecha de pago, siempre y cuando la trazabilidad de su titularidad est\u00e9 asegurada, a criterio de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores. <\/p>\n
5. Los tenedores de los t\u00edtulos objeto del DNU 596\/19 cuya fecha de vencimiento original haya ocurrido podr\u00e1n darlos en pago para la cancelaci\u00f3n de ciertas obligaciones de la seguridad social, vencidas y exigibles al 31 de julio de 2019. A este respecto, el DNU 609\/19 no distingue entre personas humanas o jur\u00eddicas, con lo que podr\u00edan ser utilizados por ambas. <\/p>\n
Los t\u00edtulos que se utilicen a esos fines se computar\u00e1n a su valor t\u00e9cnico, calculado a la fecha de su vencimiento original. Por su parte, las obligaciones a cancelar se calcular\u00e1n hasta la fecha de pago, con m\u00e1s sus intereses resarcitorios, punitorios y multas, mediante la daci\u00f3n en pago de los t\u00edtulos. <\/p>\n
6. Su entrada en vigencia es a partir del d\u00eda de su publicaci\u00f3n en el Bolet\u00edn Oficial. Es decir, el 1 de septiembre de 2019. <\/p>\n
Por su parte, tambi\u00e9n el 1 de septiembre de 2019, el BCRA dict\u00f3 la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 6770, disponiendo, entre otras cosas, lo siguiente:<\/p>\n
A. Operaciones con ingreso y liquidaci\u00f3n obligatoria al mercado de cambios local:<\/p>\n
(i) Cobros de exportaciones de bienes correspondientes a permisos de embarque oficializados a partir del 2 de septiembre de 2019, dentro de los siguientes plazos m\u00e1ximos: (a) operaciones con personas vinculadas y\/o exportaciones de bienes correspondientes a los cap\u00edtulos y posiciones arancelarias incluidas en el primer cuadro del anexo de la Resoluci\u00f3n N\u00b0 57\/2016 de la Secretar\u00eda de Comercio, 15 d\u00edas corridos; y (b) resto de las operaciones, 180 d\u00edas corridos.<\/p>\n
(ii) Exportaciones oficializadas antes del 2 de septiembre de 2019 que se encuentren pendientes de cobro, as\u00ed como los nuevos anticipos y prefinanciaciones, dentro de los 5 d\u00edas h\u00e1biles de la fecha de cobro o desembolso en el pa\u00eds o en el exterior.<\/p>\n
(iii) Cobros de exportaciones de servicios, en un plazo no mayor a 5 d\u00edas h\u00e1biles desde su percepci\u00f3n en el exterior o en el pa\u00eds o de su acreditaci\u00f3n en cuentas del exterior.<\/p>\n
(iv) Nuevos endeudamientos de car\u00e1cter financiero con el exterior que se desembolsen a partir del 1 de septiembre de 2019. Debe demostrarse el cumplimiento de este requisito para poder acceder al mercado de cambios para el pago de servicios de capital e intereses.<\/p>\n<\/p>\n
B. Aplicaciones de cobros de exportaciones a la cancelaci\u00f3n de financiaciones:<\/p>\n
Podr\u00e1n aplicarse a la cancelaci\u00f3n de anticipos y pr\u00e9stamos de prefinanciaci\u00f3n de exportaciones si se trata de (a) prefinanciaciones y financiaciones otorgadas o garantizadas por entidades financieras locales; (b) prefinanciaciones, anticipos y financiaciones ingresados y liquidados en el mercado local de cambios y declarados en el r\u00e9gimen de relevamiento de deuda externa privada (Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 6401 y modificatorias, el \u201cRelevamiento<\/u>\u201d); y (c) pr\u00e9stamos financieros con contratos vigentes al 31 de agosto de 2019 cuyas condiciones prevean pagos mediante la aplicaci\u00f3n en el exterior del flujo de fondos de exportaciones. <\/p>\n<\/p>\n
C. Operaciones que requieren la conformidad previa del BCRA:<\/p>\n
(i) La aplicaci\u00f3n de cobros de exportaciones para cancelar aquellas financiaciones no indicadas en el punto B.<\/p>\n
(ii) Atesoramiento y constituci\u00f3n todo tipo de garant\u00edas vinculadas a la concertaci\u00f3n de operaciones de derivados. Aplica a personas jur\u00eddicas, gobiernos locales, fondos comunes de inversi\u00f3n, fideicomisos y otras universalidades constituidas en el pa\u00eds.<\/p>\n
(iii) Atesoramiento, ayuda familiar y constituci\u00f3n de todo tipo de garant\u00edas vinculadas a la concertaci\u00f3n de operaciones de derivados, por un monto superior a u$s 10.000 mensuales en el conjunto de (a) las entidades autorizadas a operar en cambios y (b) los conceptos indicados. Aplica a personas humanas residentes. Cuando la operaci\u00f3n por estos conceptos supere la suma de u$s 1.000 mensuales en la entidad interviniente, deber\u00e1 cursarse con d\u00e9bito a cuentas locales.<\/p>\n
(iv) Acceso al mercado de cambios por no residentes por montos superiores a u$s 1.000 mensuales en el conjunto de las entidades autorizadas a operar en cambios. Hay distintas excepciones como, por ejemplo, representaciones diplom\u00e1ticas y organismos internacionales, en la medida en que las transferencias se realicen en ejercicio de sus funciones.<\/p>\n
(v) Giro de utilidades o dividendos.<\/p>\n
(vi) Precancelaci\u00f3n con m\u00e1s de 3 d\u00edas h\u00e1biles antes del vencimiento de servicios de capital e intereses de deudas financieras con el exterior. No lo aclara, por lo que aplicar\u00eda a todo endeudamiento financiero, sea anterior o a partir del dictado de esta Comunicaci\u00f3n.<\/p>\n
(vii) Precancelaci\u00f3n de deuda por importaciones de bienes y servicios. La norma no lo aclara por lo que la conformidad previa ser\u00eda exigible cualquiera sea el plazo de anticipaci\u00f3n al vencimiento.<\/p>\n
(viii) Pagos de deudas vencidas o a la vista por importaciones de bienes con empresas vinculadas del exterior cuando supere el equivalente a u$s 2.000.000 mensuales por cliente residente.<\/p>\n
(ix) Pagos de servicios con empresas vinculadas del exterior, excepto para las emisoras de tarjetas por los giros de turismo y viajes.<\/p>\n
(x) Las casas y agencias de cambio, para incrementar sus tenencias en moneda extranjera respecto al promedio de sus tenencias de agosto de 2019 o el stock al cierre del 31 de agosto de 2019, el m\u00e1ximo de ambos.<\/p>\n
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D. Prohibici\u00f3n de acceso al mercado de cambios:<\/p>\n
Pago de deudas y otras obligaciones en moneda extranjera entre residentes, concertadas a partir del 1 de septiembre de 2019. Aquellas operaciones instrumentadas mediante registro o escrituras p\u00fablicas al 30 de agosto de 2019 tendr\u00e1n acceso al mercado de cambios a su vencimiento. No aclara qu\u00e9 pasa con aquellas obligaciones instrumentadas antes de esa fecha en instrumentos privados, con o sin fecha cierta.<\/p>\n<\/p>\n
E. Operaciones de canje y arbitraje.<\/p>\n
No necesitan la conformidad previa del BCRA en la medida que, de instrumentarse como operaciones individuales pasando por pesos, puedan realizarse sin esa conformidad de acuerdo a las normas de esta Comunicaci\u00f3n. <\/p>\n<\/p>\n
F. Operaciones con t\u00edtulos por las entidades autorizadas a operar en cambios.<\/p>\n
No podr\u00e1n comprar con liquidaci\u00f3n en moneda extranjera t\u00edtulos valores en el mercado secundario ni utilizar tenencias de su Posici\u00f3n General de Cambios para pagos a proveedores locales. <\/p>\n
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G. Boletos de cambio.<\/p>\n<\/p>\n
Debe realizarse uno por cada operaci\u00f3n de cambio. El ordenante declarar\u00e1, como declaraci\u00f3n jurada, respecto de todos los datos que se incluyan, incluyendo el concepto de la operaci\u00f3n y el cumplimiento de los l\u00edmites y requisitos aplicables. La entidad interviniente constatar\u00e1 la razonabilidad de la operaci\u00f3n y el cumplimiento de los l\u00edmites. <\/p>\n
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H. Cancelaci\u00f3n de deudas financieras o comerciales con el exterior.<\/p>\n
Deber\u00e1 demostrarse, en caso de corresponder, que la operaci\u00f3n se encuentra declarada en la \u00faltima presentaci\u00f3n vencida del Relevamiento. En el caso de pagos anticipados de importaciones deber\u00e1 (a) presentarse la documentaci\u00f3n respaldatoria y (b) demostrarse el registro de ingreso aduanero de los bienes dentro de los 180 d\u00edas corridos desde el acceso al mercado de cambios. Adem\u00e1s, el destinatario de los fondos debe ser el proveedor del exterior. <\/p>\n
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I. Presentaciones de los clientes por operaciones.<\/p>\n
Deber\u00e1n ser hechas a trav\u00e9s de una entidad autorizada a cursar el tipo de operaci\u00f3n objeto de la consulta o pedido de conformidad. <\/p>\n<\/p>\n
J. Violaci\u00f3n a estas disposiciones.<\/p>\n
Aplica el R\u00e9gimen Penal Cambiario. <\/p>\n<\/p>\n
K. Registro de Operadores de Cambio.<\/p>\n
Se suspende a partir del 1 de septiembre de 2019 para personas jur\u00eddicas.<\/p>\n
Para la atenci\u00f3n de las eventuales consultas de clientes relacionadas con esta bater\u00eda de medidas, por medio de la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 6771 el BCRA autoriz\u00f3 a las entidades financieras, durante el mes de septiembre de 2019, a ampliar su horario de atenci\u00f3n al p\u00fablico hasta las 17 horas. <\/p>\n
A partir de ahora es de esperar que el BCRA comience a emitir nuevas disposiciones regulatorias del mercado cambiario, as\u00ed como comunicaciones aclaratorias de sus alcances. <\/p>\n
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Ferm\u00edn O. Castro Madero (fcastromadero@bue.auren.com<\/a>) – Socio de Legales. Auren Argentina
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