A pesar de que han transcurrido bastantes a\u00f1os desde que se iniciara la crisis financiera y que es cierto que lo peor de la crisis ya ha pasado, es una realidad que la recuperaci\u00f3n est\u00e1 siendo m\u00e1s lenta de lo previsto en algunos sectores, especialmente en aquellos en los que el mercado dom\u00e9stico es el principal o incluso el \u00fanico.<\/p>\n
Ante un escenario como el que tenemos delante con una recuperaci\u00f3n evidente pero con incertidumbres, es posible que aparezcan de nuevo dificultades en las empresas para atender el servicio de la deuda, quiz\u00e1 porque finalizan los periodos de carencia y las ventas no se han comportado conforme a lo previsto. La soluci\u00f3n es alcanzar un acuerdo de refinanciaci\u00f3n sobre la base de un nuevo plan de negocio y siempre que se siga confiando en la viabilidad de la empresa.<\/p>\n
La alternativa a la refinanciaci\u00f3n es el concurso, y \u00e9ste en la mayor parte de las ocasiones no es sino el paso previo a la liquidaci\u00f3n de la empresa. En este sentido, la reforma de la Ley Concursal aun cuando pod\u00eda haber sido m\u00e1s ambiciosa en sus objetivos y planteamientos, va en la buena direcci\u00f3n al facilitar la consecuci\u00f3n de acuerdos de refinanciaci\u00f3n \u0093preconcursales\u0094 reduciendo la mayor\u00eda necesaria al conjunto de entidades titulares del 75% de la deuda. Frente a este riesgo, la refinanciaci\u00f3n surge como la herramienta necesaria para evitarlo en beneficio de todas las partes afectadas.<\/p>\n
El objetivo fundamental de la refinanciaci\u00f3n es el de reducir \u0096 en lo estrictamente necesario – las salidas de caja destinadas al servicio de la deuda financiera hasta que la actividad empresarial consolide su recuperaci\u00f3n. Ello implica solicitar carencias en el vencimiento de las amortizaciones del principal y en algunas ocasiones es necesario tambi\u00e9n obtener de las entidades financieras liquidez adicional para lo que reste de la \u0093traves\u00eda del desierto\u0094.<\/p>\n
Para que la refinanciaci\u00f3n reciba el necesario apoyo de las entidades financieras es requisito fundamental que el negocio de la empresa sea viable a largo plazo, acometiendo si fuera necesario una reestructuraci\u00f3n operativa. El plan de viabilidad del negocio debe ser resultado de un an\u00e1lisis riguroso y la elaboraci\u00f3n de las proyecciones financieras debe ser compartida con total transparencia con las entidades financieras. Dada la premura de tiempo que la legislaci\u00f3n concursal pone a los procesos de refinanciaci\u00f3n, cuanto antes se inicien mayor ser\u00e1 la probabilidad de \u00e9xito y mejor deber\u00eda ser el acuerdo final con las entidades financieras.<\/p>\n
El proceso de refinanciaci\u00f3n puede durar de 3 a 6 meses y requiere una dedicaci\u00f3n intensiva. A partir del plan de viabilidad, se dise\u00f1a la propuesta de refinanciaci\u00f3n y se inician los contactos con las entidades financieras solicitando su apoyo y atendiendo sus peticiones de informaci\u00f3n. Las entidades financieras, en contrapartida al esfuerzo que se les solicita, exigen tambi\u00e9n esfuerzos a los accionistas: aumento del capital, aportaci\u00f3n de garant\u00edas, reestructuraci\u00f3n operativa etc. Con posterioridad al cierre de la refinanciaci\u00f3n, los accionistas no deber\u00edan dejar de solucionar el problema estructural que representa el alto endeudamiento, dando entrada a un inversor financiero. En este sentido existen multitud de inversores con liquidez abundante y dispuestos a invertir en compa\u00f1\u00edas atractivas pero inestables financieramente por un endeudamiento excesivo. El sacrificio que dichos empresarios deben hacer en la valoraci\u00f3n de su empresa para dar entrada a dichos inversores se puede ver sobradamente compensado por una mayor estabilidad financiera y una mejor situaci\u00f3n en todos los aspectos hasta que la recuperaci\u00f3n se vaya acelerando de forma progresiva en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n
En un proceso de refinanciaci\u00f3n contar con un asesor financiero puede ser muy recomendable pues permite introducir metodolog\u00eda y rigor en el proceso de trabajo, de forma que los gestores de la empresa puedan mantener su dedicaci\u00f3n al negocio y evitar un considerable desgaste emocional, y las entidades financieras puedan encontrar un interlocutor profesional que facilite la negociaci\u00f3n.<\/p>\n
Carlos L\u00f3pez Casas, Socio Auren Corporate.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A pesar de que han transcurrido bastantes a\u00f1os desde que se iniciara la crisis financiera y que es cierto que lo peor de la crisis ya ha pasado, es una realidad que la recuperaci\u00f3n est\u00e1 siendo m\u00e1s lenta de lo previsto en algunos sectores, especialmente en aquellos en los que el mercado dom\u00e9stico es el principal o incluso el \u00fanico.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":4268,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"blog-category":[],"class_list":["post-4267","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n