En los \u00faltimos a\u00f1os, las empresas espa\u00f1olas han tenido que adaptarse a un mercado cada vez m\u00e1s globalizado y competitivo en un entorno de crisis<\/b> en Espa\u00f1a que les ha obligado a evolucionar r\u00e1pidamente. Es bien conocido el reciente \u00e9xito de la actividad exportadora de nuestras empresas, que ha demostrado la alta competitividad de las mismas. <\/p>\n
Otro de los cambios que se observa, quiz\u00e1 menos conocido, es la voluntad -cada vez mayor- de nuestras empresas para crecer v\u00eda adquisiciones, as\u00ed como el mayor inter\u00e9s por parte de empresas internacionales de adquirir empresas en nuestro pa\u00eds<\/b>. En los \u00faltimos diez a\u00f1os, el saldo acumulado de inversi\u00f3n directa en el exterior de las empresas espa\u00f1olas ha pasado del 28% del PIB al 48% actual. <\/b> <\/p>\n
En este art\u00edculo vamos a comentar los procesos de fusiones y adquisiciones desde el punto de vista del comprador<\/b>, poniendo el foco \u0096principalmente-, en el comprador industrial versus el financiero o de capital riesgo. <\/p>\n
Los motivos para la adquisici\u00f3n de una empresa dependen mucho del tipo de comprador<\/b>, del sector, as\u00ed como de las caracter\u00edsticas espec\u00edficas de la empresa a adquirir. En el caso de fondos de capital riesgo, la tesis de inversi\u00f3n va ligada a un proyecto de crecimiento y creaci\u00f3n de valor para los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Dicha creaci\u00f3n de valor se puede basar en mercados en expansi\u00f3n, sectores atomizados con claros procesos de consolidaci\u00f3n, escalabilidad del modelo de negocio, internacionalizaci\u00f3n o cambios normativos que favorecen la concentraci\u00f3n, entre otros. Una vez adquirida la compa\u00f1\u00eda, el crecimiento puede venir de manera org\u00e1nica o inorg\u00e1nica. <\/p>\n
En el caso de compradores industriales, los motivos por lo que se abordan adquisiciones suelen estar inspirados en la voluntad de aprovechar las oportunidades que un crecimiento<\/b> v\u00eda adquisiciones ofrece desde el liderazgo. Por ello, las compa\u00f1\u00edas adquirentes suelen contar con potentes equipos de gesti\u00f3n, modelos de negocio probados y de \u00e9xito, visi\u00f3n estrat\u00e9gica de largo plazo y, como dec\u00edamos antes, voluntad de liderar en primera persona el futuro. <\/p>\n
Sin embargo, cuando un empresario o un equipo directivo decide por primera vez abordar un proceso de adquisici\u00f3n de otras empresas, suelen surgir muchas dudas al respecto, fundamentalmente relacionadas con el c\u00f3mo y el cu\u00e1nto. Estas dudas surgen tanto en procesos organizados en los que la empresa es invitada a participar, como en procesos promovidos proactivamente por la empresa. <\/p>\n
Respecto del c\u00f3mo, las principales dudas son acerca de las fases del proceso, la aproximaci\u00f3n a las compa\u00f1\u00edas, la informaci\u00f3n a solicitar, c\u00f3mo plantear una oferta, qu\u00e9 condiciones debe recoger dicha oferta, que proceso hay que seguir despu\u00e9s de llegar a un acuerdo hasta la inversi\u00f3n, etc.<\/b> <\/p>\n
El problema con el cu\u00e1nto estriba, fundamentalmente, en la dificultad de establecer el valor de la compa\u00f1\u00eda a adquirir<\/b>, as\u00ed como en la evaluaci\u00f3n de otros aspectos estrat\u00e9gicos, de competencia y de otra \u00edndole que pueden afectar al precio a ofertar. <\/p>\n
Por todo ello, a la hora de abordar un proceso de compra es recomendable, entre otras cosas, contar con una estrategia clara y unos objetivos a conseguir con la adquisici\u00f3n definidos<\/b>, ser capaz de evaluar el impacto de la adquisici\u00f3n en ventas, costes, sinergias, determinar los riesgos, tener claras las l\u00edneas rojas en la transacci\u00f3n, etc. <\/p>\n
Otro aspecto para tener muy en cuenta es que estos procesos de adquisici\u00f3n suelen ser muy absorbentes y, si no se planifican adecuadamente, distraen muchos recursos de gesti\u00f3n que normalmente son necesarios para el d\u00eda a d\u00eda, y que pueden afectar negativamente en la marcha de la compa\u00f1\u00eda.<\/b> <\/p>\n
En Auren Corporate, desde nuestra experiencia como asesores financieros acostumbrados a trabajar para las empresas en estos procesos, consideramos que contar con ayuda especializada es clave ya que maximiza las posibilidades de llevar a buen t\u00e9rmino la adquisici\u00f3n. <\/p>\n
Manuel Ur\u00edbarri, Socio Auren Corporate <\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En los \u00faltimos a\u00f1os, las empresas espa\u00f1olas han tenido que adaptarse a un mercado cada vez m\u00e1s globalizado y competitivo en un entorno de crisis en Espa\u00f1a que les ha obligado a evolucionar r\u00e1pidamente. Es bien conocido el reciente \u00e9xito de la actividad exportadora de nuestras empresas, que ha demostrado la alta competitividad de las mismas.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":4347,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"blog-category":[],"class_list":["post-4346","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n