Estaba dudando sobre el t\u00edtulo de este art\u00edculo, y el otro que me parec\u00eda m\u00e1s significativo era este: La trascendencia del ahorro en el sistema productivo de un pa\u00eds. Y efectivamente, sobre estos dos conceptos (el ahorro y su papel en el sistema y la tributaci\u00f3n del mismo), es sobre lo que pretendo dar alguna idea en este breve art\u00edculo. Y todo ello a tenor de las posibles modificaciones tributarias que pretenden ser incorporadas por el Gobierno del Sr. Sanchez en la Ley de Presupuestos para el a\u00f1o 2019.<\/p>\n
E<\/u>l ahorro como variable econ\u00f3mica.-<\/u><\/p>\n
Todos los economistas que tuvimos la suerte de tener como profesor a D. Luis Angel Rojo en la Universidad Complutense de Madrid hemos tenido la posibilidad de estudiar las tres variables determinantes de la renta: El Ahorro, la Inversi\u00f3n y el Consumo: Y por ese orden. El Prof. Rojo era un claro seguidor de Keynes, y aunque era cr\u00edtico con algunas de sus teor\u00edas, lo cierto es que consideraba un hecho incuestionable que el ahorro interno se configura (en la mayor\u00eda de los estudios que sobre macroeconom\u00eda hay en el mercado), como el actor principal en el desarrollo de los pa\u00edses. Y ello porque representa la fuente m\u00e1s significativa de recursos para el financiamiento de la Inversi\u00f3n y para el desarrollo de las reformas estructurales que promueven el bienestar econ\u00f3mico y social de un Estado. Una cuesti\u00f3n sobre la que no entrar\u00e9 es que agente econ\u00f3mico realiza m\u00e1s eficientemente (desde un punto de vista social) ese tipo de inversiones: Los particulares o el Estado……..Ese es un tema ya ideol\u00f3gico sobre el que no entrar\u00e9.<\/p>\n
Pero lo que no genera dudas es que para hacer esas Inversiones econ\u00f3micas y sociales, se precisa ahorro. Y ah\u00ed quer\u00eda llegar.<\/p>\n
Como trata la fiscalidad espa\u00f1ola el ahorro<\/u><\/p>\n
Desde el a\u00f1o 2007 el IRPF estableci\u00f3 un sistema dual de tributaci\u00f3n. Las rentas de trabajo\/ actividades econ\u00f3micas \/ etc… tributan a la tarifa general (del 19% al 45%), y las rentas del ahorro tributan a un tipo menor (del 17% al 23%). Con la modificaci\u00f3n propuesta por el Gobierno el tipo se eleva al 27%.<\/p>\n
Las sociedades no tienen un r\u00e9gimen especial de tributaci\u00f3n para su ahorro (van al tipo general de sociedades => 25% en la actualidad-).<\/p>\n
Sin embargo desde hace varios a\u00f1os, y tratando de replicar en Espa\u00f1a los incentivos que aparec\u00edan en otros pa\u00edses de la UE, hay dos instrumentos financieros de ahorro que realmente tuvieron una relativa importancia:<\/p>\n
Los Fondos de Inversi\u00f3n Mobiliaria (FIM, FIAMM<\/u>). Son mecanismos de ahorro colectivo para personas f\u00edsicas y jur\u00eddicas que se canalizan a trav\u00e9s de sociedades financieras que tributan al tipo del 1%. Estas entidades financieras (Bancos en la mayor parte de los casos), gestionan y dirigen esos fondos. Cuando se desinvierte ya tributar\u00e1 la persona beneficiaria a su correspondiente tipo (en IRPF o en Sociedades). Este sistema ha funcionado bien y est\u00e1 cumpliendo su cometido: No hacer tributar al ahorro hasta que se dispone de \u00e9l.<\/p>\n
No parece que vaya a haber ning\u00fan tipo de modificaci\u00f3n para el ejercicio 2019<\/p>\n
Las SICAV<\/u>. Estos instrumentos son exactamente iguales que los FIM antes referidos. Pero en este caso es un grupo (familiar o no), el que gestiona y dirige las inversiones de ese Fondo de Ahorro. Para ello se exige un m\u00ednimo de capital y de n\u00ba de accionistas.<\/p>\n
Desde un punto de vista estricto, el objetivo de las SICAV es el mismo que el de los FIM (incentivar el ahorro). Y su tributaci\u00f3n es similar. El \u00fanico matiz que cabr\u00eda exponer es que esos grupos familiares a veces no llegan al n\u00ba m\u00ednimo de accionistas requeridos por la norma (100), y se buscan otros accionistas que son facilitados por entidades financieras y realmente lo son en porcentaje \u00ednfimo. Son los que en el argot financiero se han llamado \u201cmariachis\u201d. As\u00ed nos encontr\u00e1bamos con una SICAV que ten\u00eda 100 accionistas de los cuales. 5 de ellos ten\u00edan el 99,999% del capital y el resto era de 95 \u201cmariachis\u201d.<\/p>\n
Esta actuaci\u00f3n es un posible fraude de ley y ha sido criticada por instituciones y por formaciones pol\u00edticas<\/p>\n
Lo que sucede, es que esta mala \u201cpraxis\u201d no nos puede tapar el bosque. La realidad es que si entendemos que el fomento del ahorro es deseable para un sistema econ\u00f3mico, tanto los FIM como las SICAV est\u00e1n cumpliendo su papel.<\/p>\n
Por ello la \u201cmala prensa\u201d que tiene las SICAV es a mi juicio, una falta de conocimiento sobre su funcionamiento en el sistema. O peor, una mala fe. Para evitar esa \u201cmala Praxis\u201d, bastar\u00eda con incentivar los procedimientos de revisi\u00f3n e inspecci\u00f3n tributaria por parte de la AEAT. Por ello, en mi opini\u00f3n, cualquier modificaci\u00f3n sustantiva del r\u00e9gimen fiscal de esta figura deber\u00eda llevar una motivaci\u00f3n sobre lo \u201cpernicioso\u201d (sic) que es el ahorro para el bienestar econ\u00f3mico y social de un pa\u00eds.<\/p>\n
Y finalmente, no quiero terminar estos breves comentarios sin hacer una peque\u00f1a referencia a otro instrumento fiscal que ha tenido un recorrido muy limitado: Son las SOCIMIS<\/u>, (sociedades de inversi\u00f3n en el mercado mobiliario). Esta figura no est\u00e1 directamente relacionada con la tributaci\u00f3n del ahorro, sino con la incentivaci\u00f3n del mercado de arrendamiento de viviendas en Espa\u00f1a. Pero sin embargo, en los \u00faltimos meses, en muchos art\u00edculos de prensa y comunicados se les ha adjetivado a las SICAV y a las SOCIMIS como las grandes bestias negras de una fiscalidad justa y socialmente aceptada.<\/p>\n
Estas sociedades tributan en sede de los accionistas (ya que deben distribuir obligatoriamente un 80% de los beneficios). El 20% restante pretende ser la Reserva que mantiene la sociedad para invertir en nuevas viviendas para colocarlas en el mercado. Se pretende ahora (con la nueva legislaci\u00f3n si entra en vigor) hacer tributar tambi\u00e9n ese importe no distribuido al tipo de 15%.<\/p>\n
Realmente, someter a tributaci\u00f3n el 80% de los beneficios, dejando el resto sin tributar siempre que no sean distribuidos, no creo que sea un incentivo desproporcionado. Este r\u00e9gimen fiscal es ampliamente utilizado en la UE y parece que ha ido funcionando bien, aunque en Espa\u00f1a todav\u00eda no ha tenido un recorrido importante .Probablemente, si se aprueba esta modificaci\u00f3n, ser\u00e1 una piedra m\u00e1s en el camino para poner con desventaja competitiva a las SOCIMIS espa\u00f1olas frente a las del resto de la UE.<\/p>\n
Si es verdad que estos instrumentos han puesto en el mercado de alquiler un n\u00ba de viviendas, tal como dicen sus representantes, el acceso a este bien por el consumidor de clase media, se ver\u00e1 restringido. Es decir, esta pol\u00edtica fiscal no parece caminar en el sentido adecuado.<\/p>\n
E<\/u>n conclusi\u00f3n<\/u>, una mayor carga fiscal sobre las rentas del ahorro en personas f\u00edsicas y una penalizaci\u00f3n fiscal a las SICAV y a las SOCIMIS, no son argumentos de pol\u00edtica fiscal que coadyuven a la potenciaci\u00f3n del ahorro y del acceso a la vivienda en Espa\u00f1a.<\/p>\n
Francisco Fernandez de Pedro, Socio de Auren Abogados y Asesores Fiscales en Las Palmas de Gran Canaria. <\/strong><\/p>\n Director del Master de Tributaci\u00f3n de Empresas de la Universidad del Atl\u00e1ntico Medio<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Estaba dudando sobre el t\u00edtulo de este art\u00edculo, y el otro que me parec\u00eda m\u00e1s significativo era este: La trascendencia del ahorro en el sistema productivo de un pa\u00eds. Y efectivamente, sobre estos dos conceptos (el ahorro y su papel en el sistema y la tributaci\u00f3n del mismo), es sobre lo que pretendo dar alguna idea en este breve art\u00edculo. Y todo ello a tenor de las posibles modificaciones tributarias que pretenden ser incorporadas por el Gobierno del Sr. Sanchez en la Ley de Presupuestos para el a\u00f1o 2019.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":7423,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"blog-category":[],"class_list":["post-7422","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n