{"id":7665,"date":"2017-09-18T14:03:18","date_gmt":"2017-09-18T12:03:18","guid":{"rendered":"https:\/\/auren.com\/es\/blog\/como-preparar-una-empresa-para-su-venta\/"},"modified":"2017-09-18T14:03:18","modified_gmt":"2017-09-18T12:03:18","slug":"como-preparar-una-empresa-para-su-venta","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/auren.com\/es\/blog\/como-preparar-una-empresa-para-su-venta\/","title":{"rendered":"Como preparar una empresa para su venta"},"content":{"rendered":"<p>En general, la venta de una empresa puede considerarse como:<\/p>\n<ul class=\"text-justify\">\n<li class=\"text-justify\">Un <strong>proceso complejo<\/strong> en el que participan muchos interlocutores, al que cada uno aporta su particular punto de vista o inter\u00e9s, as\u00ed como su \u00e1rea de especializaci\u00f3n. As\u00ed tenemos, vendedores, comprador, equipo directivo, asesores financieros y abogados especializados en fusiones y adquisiciones, expertos encargados de la Due Diligence en las \u00e1reas contable, laboral, fiscal, administrativa, medioambiental, competencia, etc.   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">Un <strong>proceso nuevo<\/strong> para el empresario o los accionistas vendedores que en muchas ocasiones no han tenido la oportunidad de experimentar previamente.   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">Un <strong>proceso muy importante<\/strong> para los mismos, dado que en muchos casos la venta de la empresa es el punto final de una trayectoria profesional en la que el empresario ha invertido muchos a\u00f1os de esfuerzo y sacrificio. Adem\u00e1s, es habitual que el valor de la empresa suponga una parte muy relevante del patrimonio total del empresario.   <\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"text-justify\">Por todos estos motivos, parece razonable decir que <strong>la venta de la empresa no debe improvisarse<\/strong> sino que, asesorado por especialistas, el empresario har\u00e1 bien en prepararla antes de comenzar los contactos con posibles compradores, con objeto de asegurar en la medida de lo posible, el buen fin de la misma y, sobre todo, maximizar el precio y optimizar el resto de condiciones.   <\/p>\n<p class=\"text-justify\">En base a la experiencia acumulada, hay determinados elementos que habitualmente son clave para los compradores y otros que quiz\u00e1s las empresas desatienden o no cubren adecuadamente en su pr\u00e1ctica habitual, y que, ambos, deben ser preparados, revisados o corregidos antes de poner en marcha el proceso de venta. Algunos de ellos son los siguientes:   <\/p>\n<ul class=\"text-justify\">\n<li class=\"text-justify\"><strong>Estrategia y plan de negocio<\/strong>: en muchas ocasiones las empresas van definiendo su estrategia \u201csobre la marcha\u201d y no es frecuente que compa\u00f1\u00edas de peque\u00f1a o mediana dimensi\u00f3n desarrollen un proceso ordenado y \u201ccon vida propia\u201d, de definici\u00f3n de su &nbsp;estrategia y elaboraci\u00f3n de su plan de negocio. Idealmente, este proceso debe incluir:\n<ul class=\"text-justify\">\n<li class=\"text-justify\">An\u00e1lisis del entorno y del sector en el que la empresa desarrolla su actividad, cuyo objetivo es la identificaci\u00f3n de oportunidades y amenazas.   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">An\u00e1lisis interno de la empresa, siendo su objetivo la identificaci\u00f3n de fortalezas y debilidades.   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">Definici\u00f3n de la estrategia general de la empresa y concreci\u00f3n de la misma a niveles inferiores que tomar\u00e1n la forma de planes de acci\u00f3n (departamentales o de las diferentes \u00e1reas).   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">Cuantificaci\u00f3n econ\u00f3mico-financiera de los objetivos del plan de negocio, que tomar\u00e1 la forma de proyecciones econ\u00f3mico-financieras, habitualmente a 3 o 5 a\u00f1os. En este \u00faltimo caso, es importante que las proyecciones no se circunscriban a la cuenta de resultados, sino que las mismas deben incorporar estimaciones sobre la generaci\u00f3n de caja prevista asociada al plan (lo que requiere tambi\u00e9n de estimaciones sobre la evoluci\u00f3n del capital circulante y, especialmente, sobre las inversiones en inmovilizado necesarias).   <\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li class=\"text-justify\"><strong>Valoraci\u00f3n de la empresa<\/strong>: en base al plan de negocio -siempre que el mismo sea realista y soportado- el asesor financiero podr\u00e1 aplicar diversas metodolog\u00edas de valoraci\u00f3n para, con car\u00e1cter previo al inicio del proceso, orientar al empresario sobre la valoraci\u00f3n (e incluso el precio) que es razonable esperar que se pueda obtener en la compraventa.   <\/li>\n<li class=\"text-justify\"><strong>Presupuesto anual, cierres mensuales o trimestrales y reporting<\/strong>: los procesos de compraventa suelen tener una duraci\u00f3n de entre seis y doce meses, por lo que pr\u00e1cticamente siempre los compradores toman distintas referencias temporales sobre la marcha de la compa\u00f1\u00eda; es decir, que aparte del \u00faltimo o \u00faltimos ejercicios cerrados, los compradores querr\u00e1n saber c\u00f3mo est\u00e1 evolucionando la compa\u00f1\u00eda en los meses previos al cierre de la operaci\u00f3n. Es aqu\u00ed donde cobra especial relevancia que la compa\u00f1\u00eda disponga de un presupuesto anual -idealmente mensualizado o trimestralizado- y de cierres contables para los mismos periodos, de modo que puedan medirse los resultados obtenidos contra los inicialmente previstos, as\u00ed como las \u00e1reas donde se est\u00e1n produciendo las desviaciones. Adem\u00e1s, son muy importantes tambi\u00e9n las comparativas que se vayan realizando contra los resultados del ejercicio anterior en momentos comparables, para conocer la evoluci\u00f3n reciente del negocio, contemplando as\u00ed el efecto de la estacionalidad intraanual en el mismo.   <\/li>\n<li class=\"text-justify\"><strong>Organigrama y equipo directivo<\/strong>: dependiendo del perfil de compa\u00f1\u00eda y empresario, puede ser que la compa\u00f1\u00eda tenga cierta dependencia de su fundador. Si la voluntad del mismo es vender la compa\u00f1\u00eda y jubilarse o dedicarse a otras actividades, puede ser clave la articulaci\u00f3n y demostraci\u00f3n al comprador de que existe un equipo directivo profesional, con responsabilidades bien delimitadas, capaz de gestionar la compa\u00f1\u00eda sin participaci\u00f3n del empresario. Este aspecto tiene una importancia variable en funci\u00f3n de que el comprador sea un financiero o un industrial, de que tenga o no presencia en el pa\u00eds, etc.   <\/li>\n<li class=\"text-justify\"><strong>Revisi\u00f3n sobre posibles incumplimientos de la legalidad y correcci\u00f3n o atenuaci\u00f3n de los mismos<\/strong>:\n<ul class=\"text-justify\">\n<li class=\"text-justify\">Administrativos (licencias de apertura, normativas t\u00e9cnicas,&hellip;)   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">Fiscales (reconocimiento de ingresos, deducibilidad de ciertos gastos, &hellip;)   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">Laborales (horas extra, posible laboralidad de aut\u00f3nomos, encuadramiento de socios que prestan servicios en la empresa,&hellip;)   <\/li>\n<li class=\"text-justify\">Otros   <\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li class=\"text-justify\"><strong>Otros<\/strong>: planificaci\u00f3n fiscal de la operaci\u00f3n, reestructuraciones societarias previas, escisi\u00f3n de inmuebles o ramas de actividad, conversaciones previas con el resto de socios sobre las condiciones de la venta incluyendo precio, responsabilidad y garant\u00edas.   <\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"text-justify\">De modo complementario, tambi\u00e9n es importante que, adem\u00e1s de la informaci\u00f3n contable pura, la compa\u00f1\u00eda incorpore de forma sistem\u00e1tica en su reporting interno indicadores de gesti\u00f3n, desgloses, ratios etc. que proporcionar\u00e1n valiosa informaci\u00f3n sobre lo que est\u00e1 ocurriendo en el negocio (unidades vendidas, precios medios, m\u00e1rgenes, nuevos clientes captados o contactos comerciales realizados, clientes perdidos, desglose de las ventas por pa\u00edses, desglose de las ventas por productos, etc.)<\/p>\n<p class=\"text-justify\">Estos son solo algunos de los aspectos que deben anticiparse en relaci\u00f3n a una operaci\u00f3n de venta. <strong>Abordarlos adecuadamente con el apoyo de un asesor financiero especializado en Fusiones y Adquisiciones<\/strong> que lidere el proceso de venta desde su preparaci\u00f3n m\u00e1s temprana evidentemente tendr\u00e1 un coste econ\u00f3mico, pero el mismo se recuperar\u00e1 con creces al optimizarse las condiciones finales de la operaci\u00f3n (p. ej. el precio) e incrementarse significativamente las probabilidades de que la misma llegue a buen fin. Si, adem\u00e1s del asesor financiero, se cuenta con el asesoramiento de un equipo multidisciplinar de expertos legales, laborales, fiscales, etc., el resultado ser\u00e1 a\u00fan mejor.<\/p>\n<p><strong>Sergio Cerd\u00e1n, Socio Auren Corporate.<\/strong><\/p>\n<p><!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content --><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En general, la venta de una empresa puede considerarse como:<\/p>\n<p>Un&nbsp;proceso complejo&nbsp;en el que participan muchos interlocutores, al que cada uno aporta su particular punto de vista o inter\u00e9s, as\u00ed como su \u00e1rea de especializaci\u00f3n. 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