{"id":5067,"date":"2017-05-28T20:58:49","date_gmt":"2017-05-28T18:58:49","guid":{"rendered":"https:\/\/auren.com\/mx\/blog\/creando-rentabilidad-en-la-empresa\/"},"modified":"2017-05-28T20:58:49","modified_gmt":"2017-05-28T18:58:49","slug":"creando-rentabilidad-en-la-empresa","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/auren.com\/mx\/blog\/creando-rentabilidad-en-la-empresa\/","title":{"rendered":"Creando Rentabilidad en la Empresa"},"content":{"rendered":"<p>La creaci\u00f3n de la rentabilidad en la empresa abarca temas de los resultados de la empresa, pero tambi\u00e9n del valor que la empresa crea al generar intangibles valiosos como marcas, patentes, propiedad industrial, capital humano capacitado, etc. Sin embargo, en este art\u00edculo analizaremos la rentabilidad en la medida tradicional al hablar de c\u00f3mo generar mejores utilidades en la empresa.   <\/p>\n<p>Para abordar este tema debemos primeramente entender las cuatro fuentes principales de rentabilidad de una empresa, estas son:   <\/p>\n<ul>\n<li>La rentabilidad que proviene de la operaci\u00f3n   <\/li>\n<li>La que proviene de la financiaci\u00f3n y estructura financiera de la empresa.   <\/li>\n<li>La que proviene de un adecuado manejo fiscal   <\/li>\n<li>La que proviene de otras fuentes extraordinarias regularmente.   <\/li>\n<\/ul>\n<p>De las cuatro fuentes de rentabilidad, la de mayor importancia y en donde mayor injerencia y control tienen los directivos es en la de operaci\u00f3n, las otras tres fuentes, que tambi\u00e9n son importantes, se dan por situaciones coyunturales de la empresa y por el entorno econ\u00f3mico en que se desenvuelve la misma.   <\/p>\n<p><strong>La rentabilidad de operaci\u00f3n<\/strong>   <\/p>\n<p>La medici\u00f3n de la rentabilidad de operaci\u00f3n se da al dividir el resultado de operaci\u00f3n entre la Inversi\u00f3n Operativa Neta, es importante se\u00f1alar que para mejorar la rentabilidad de operaci\u00f3n hay tres acciones que pudieran realizarse:   <\/p>\n<ol>\n<li>Incrementar ingresos con la misma estructura de costos   <\/li>\n<li>Disminuir costos con la misma estructura de ingresos   <\/li>\n<li>Disminuir los activos que la empresa tiene destinados a la operaci\u00f3n.   <\/li>\n<\/ol>\n<p><strong>La rentabilidad financiera<\/strong>   <\/p>\n<p>&nbsp;Todas las empresas al tener activos involucrados en la operaci\u00f3n de la misma, tienen como parte inherente una fuente de financiamiento para estos activos, dicha fuente de financiamiento puede ser para con terceros a la empresa, a lo que generalmente se le llama pasivos, o bien para con los accionistas de la empresa, a lo cual generalmente se denomina capital, ambos tipos de fuentes de financiamiento, tienen un costo, impl\u00edcito o explicito, por ejemplo, supongamos que la fuente que financia los inventarios es un cr\u00e9dito bancario con un CAT del 13% anual, este ser\u00e1 pues el costo inherente a tener inventarios involucrados en la operaci\u00f3n, supongamos tambi\u00e9n por un momento que los cr\u00e9ditos otorgados a clientes es decir las cuentas por cobrar est\u00e1n financiadas por los accionistas a trav\u00e9s de aportaciones de capital, entonces el capital al estar invertido en esas cuentas por cobrar y no en una inversi\u00f3n bancaria por ejemplo, est\u00e1 dejando de ganar por costo de oportunidad&nbsp; la tasa cetes, pero dado que el riesgo en la empresa es diferente al riesgo que tendr\u00eda el accionista si tuviera el dinero invertido en el banco, entonces el costo de capital estar\u00eda dado por la tasa cetes mas una prima de riesgo, supongamos para el ejemplo que la suma de esto es del 9%.   <\/p>\n<p>Es importante se\u00f1alar que la tasa del 13% que se le paga al banco no es comparable con la tasa del 9% de los accionistas, ya que los intereses bancarios son deducibles de impuestos, con un ahorro del 40% en costo (ISR + PTU), y la de los accionistas a trav\u00e9s de dividendos no es deducible de impuestos.   <\/p>\n<p>Con las diferentes tasas con las que se financian los activos, se debe obtener una tasa de costo ponderado de capital, y se debe vigilar estrictamente que esta tasa sea inferior en todo momento a la tasa de rentabilidad operativa.    <\/p>\n<p><strong>La rentabilidad fiscal<\/strong>   <\/p>\n<p>En frecuentes ocasiones se piensa que esta rentabilidad se refiere al hecho de evadir impuestos, lo cual de ninguna manera es la intenci\u00f3n de medir y cuidar este factor de rentabilidad.   <\/p>\n<p>Cualquier utilidad sujeta al pago de impuesto deber\u00eda pagar una tasa del 30% m\u00e1s un reparto de utilidades del 10%, sin embargo, haciendo utilizaci\u00f3n de las Leyes Fiscales, se puede disminuir la base fiscal para mitigar el efecto del impuestos y con ello obtener una menor tasa de costo fiscal, algunas de las situaciones que pudieran utilizarse con este fin son por ejemplo la deducci\u00f3n inmediata de inversiones, o el arrendamiento puro de bienes de capital con opci\u00f3n a compra en el corto plazo.   <\/p>\n<p><strong>La rentabilidad de \u201cotros\u201d y extraordinarios<\/strong>   <\/p>\n<p>Es importante reconocer que se obtienen utilidades tambi\u00e9n por el adecuado manejo de los riesgos de la empresa, al utilizar por ejemplo coberturas de precio para materias primas, para tipos de cambio, para tasas de inter\u00e9s, esto si bien corresponde al \u00e1rea de finanzas de la empresa, apuntala&nbsp; la utilidad operativa al tener precios de compra o venta ya asegurados para un periodo de tiempo, para administrar el riesgo es importante utilizar herramientas tales como futuros, forwards, swaps, caps, opciones, etc.   <\/p>\n<p>Resulta tambi\u00e9n de trascendencia analizar el papel de los activos intangibles en la generaci\u00f3n de rentabilidad y valor para los accionistas, llegando a casos en donde el valor de una empresa est\u00e1 dado por su marca, por su canal de distribuci\u00f3n, por su personal, etc. Esto lo analizaremos en un art\u00edculo posterior. <\/p>\n<p><strong>C.P.C. Juan Antonio Guzm\u00e1n Acosta&nbsp;<\/strong><\/p>\n<p><strong>Socio de Auren M\u00e9xico experto en temas Fiscales y Contables<\/strong><\/p>\n<p><strong>Auren Baj\u00edo<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<p><!-- AddThis Advanced Settings generic via filter on the_content --><!-- AddThis Share Buttons generic via filter on the_content --><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La creaci\u00f3n de la rentabilidad en la empresa abarca temas de los resultados de la empresa, pero tambi\u00e9n del valor que la empresa crea al generar intangibles valiosos como marcas, patentes, propiedad industrial, capital humano capacitado, etc. Sin embargo, en este art\u00edculo analizaremos la rentabilidad en la medida tradicional al hablar de c\u00f3mo generar mejores utilidades en la empresa. <\/p>\n","protected":false},"featured_media":5068,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"blog-category":[],"class_list":["post-5067","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.3 - 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