Ante la posibilidad de adquisici\u00f3n de un negocio en marcha \u00bfqu\u00e9 aspectos tiene que tener en cuenta el futuro comprador? \u00bfes posible limitar las contingencias impl\u00edcitas?<\/p>\n
Una vez que comprador y vendedor de un negocio en marcha han acordado realizar la transacci\u00f3n, esto es, han acordado un precio y condiciones primarias – MOU (Memor\u00e1ndum of Understanding) – (el mismo puede haber sido estipulado de acuerdo con diversos criterios de valuaci\u00f3n \u2013 ver esta misma columna del 6 de marzo del 2015: \u201cValuaci\u00f3n de Empresas\u00bb), comienza todo un per\u00edodo en el que diversas actividades han de llevarse a cabo para concluir la misma.<\/p>\n
Como punto de partida cabe mencionar que la venta de una empresa puede ser llevada a cabo en dos modalidades bien diferentes:<\/p>\n
– venta de acciones;<\/p>\n
– venta de activos (procedimiento de \u201cenajenaci\u00f3n de establecimiento comercial\u00bb)<\/p>\n
No nos vamos a referir en el presente comentario al procedimiento de enajenaci\u00f3n de establecimiento comercial, el cual est\u00e1 regulado por una normativa legal particular, es un proceso extenso y costoso que tiene una ventaja muy clara: dejar los riesgos inherentes al negocio en el vendedor.<\/p>\n
Ahora bien, quien compra las acciones de una empresa en marcha asume todos los beneficios de la compa\u00f1\u00eda que adquiere, as\u00ed como tambi\u00e9n todas las contingencias que la misma pueda haber contra\u00eddo as\u00ed como sus riesgos potenciales.<\/p>\n
Por este motivo una parte importante del proceso de compraventa de una empresa es la realizaci\u00f3n por parte del potencial comprador de un proceso de Due Diligence.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 es un Due Diligence?<\/strong><\/p>\n Es un an\u00e1lisis del negocio a adquirir en todos aquellos aspectos que al comprador le resulte relevante para realizar la transacci\u00f3n.<\/p>\n En este sentido el alcance del mismo puede abarcar el an\u00e1lisis aspectos contables, fiscales, laborales, financieros y legales, entre otras a una fecha determinada.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo se lleva a cabo?<\/strong><\/p>\n Usualmente comienza tras la firma del MOU y bajo consentimiento expreso del vendedor de la sociedad.<\/p>\n Si bien no existe una regulaci\u00f3n normativa del proceso de Due Diligence, y la profundidad y alcance depender\u00e1 de la complejidad de la empresa a adquirir y de los aspectos relevantes para el comprador, usualmente ciertas aspectos se repiten en dicho proceso:<\/p>\n . Visi\u00f3n general y an\u00e1lisis del negocio.<\/p>\n . An\u00e1lisis financiero de la empresa.<\/p>\n . An\u00e1lisis de la contabilidad de la empresa.<\/p>\n . An\u00e1lisis de contingencias fiscales.<\/p>\n . An\u00e1lisis de contingencias laborales.<\/p>\n . An\u00e1lisis de contingencias legales.<\/p>\n . An\u00e1lisis de contingencias propias del marco regulatorio comercial en el cual se desempe\u00f1a la empresa (como por ejemplo contingencias medioambientales)<\/p>\n Por tanto, la realizaci\u00f3n de la Due Diligence puede reducir el riesgo de la transacci\u00f3n de compraventa de la empresa en tanto aporta al comprador una evaluaci\u00f3n independiente, objetiva, y detallada del negocio, determinado la existencia de pasivos ocultos, cr\u00e9ditos morosos o con poca probabilidad de cobro y\/o contingencias eventuales en las \u00e1reas analizadas, entre otras.<\/p>\n Estos hallazgos cuantificados – en monto y probabilidad de ocurrencia – suelen contribuir a la negociaci\u00f3n. Pueden ser un mecanismo para reducir el precio previamente acordado, establecer garant\u00edas adicionales al vendedor (escrow) o determinar protecciones contractuales.<\/p>\n Si bien un proceso que usualmente realiza el comprador, la empresa que est\u00e1 en venta podr\u00e1 realizarlo como manera de anticiparse y tomar medidas correctivas de situaciones presentes que pudieran afectar la transacci\u00f3n, o como mecanismo de atestiguar su valor frente a potenciales compradores.<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por la Cra. Mar\u00eda In\u00e9s Bidegain<\/p>\n","protected":false},"featured_media":10962,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"new-category":[],"class_list":["post-10959","new","type-new","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n