El mes que acaba de terminar, ha sido sin lugar a dudas uno de los m\u00e1s interesantes que le haya tocado vivir a cualquier analista econ\u00f3mico y ni que decir que habr\u00e1 dejado a m\u00e1s de un \u201cbroker\u201d con problemas en su sistema nervioso.<\/p>\n
El 1 de agosto, encuentra a Estados Unidos logrando evitar el default, un d\u00eda antes de llegar a esa situaci\u00f3n. Ante una enorme expectativa mundial, el presidente estadounidense Barack Obama anunciaba el acuerdo alcanzado por los legisladores, y que el Congreso de USA iba a aprobar\u00a0 \u00a0aumentar el tope de deuda fijado hasta ese momento en US$ 14,3 trillones. La primer potencia mundial, al borde de no poder cumplir con sus acreedores!<\/p>\n
Ante el anuncio de \u00e9ste acuerdo, las principales bolsas del mundo, que ven\u00edan en una pronunciada ca\u00edda en los \u00faltimos 10 d\u00edas, se tomaron un respiro, pero solamente para volver a caer estrepitosamente ante la modificaci\u00f3n en la calificaci\u00f3n de deuda de Estados Unidos por parte de la agencia Standard & Poor\u2019s, que rebajo su nota de AAA a AA+, un escal\u00f3n menos.<\/p>\n
En los siguientes d\u00edas, las bolsas vieron sus mayores ca\u00eddas desde el 2008, aumenta la desconfianza sobre Espa\u00f1a e Italia, y esto se suma a los problemas ya existentes en Portugal y Grecia. Hasta se rumore\u00f3 que a Francia tambi\u00e9n se le reducir\u00eda su calificaci\u00f3n de deuda.<\/p>\n
El Banco Central de Europa anuncia \u00a0compras de t\u00edtulos de deuda de pa\u00edses de la Uni\u00f3n Europea por un monto de hasta 3.500 millones de euros, la Reserva federal de Estados Unidos decide mantener la tasa de referencia casi en 0 por dos a\u00f1os. El martes 16, en reuni\u00f3n cumbre, la Primer Ministro de Alemania Angela Merkel y el Presidente de Francia Nicol\u00e1s Sarkosy sugieren al presidente del Consejo Europeo,\u00a0 suspender los fondos de rescate a aquellos pa\u00edses que no se comprometieran a reducir su d\u00e9ficit fiscal. Esta sugerencia, incluye la propuesta de que los pa\u00edses de la UE adopten la llamada \u201cRegla de oro\u201d, por la cual se topea el endeudamiento p\u00fablico en funci\u00f3n de un porcentaje del PBI, y adem\u00e1s se exige el \u201cd\u00e9ficit 0\u201d cuando la econom\u00eda supera cierto grado de crecimiento.<\/p>\n
El 26 de agosto, las palabras de Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos relativizando la crisis, la fusi\u00f3n de 2 bancos griegos (El 2\u00ba y el 3er banco del pa\u00eds), y el anuncio de mejoras en el consumo de EEUU mayores a las esperadas, llevaron cierta\u00a0 tranquilidad a los mercados.<\/p>\n
En Espa\u00f1a se acaba de votar en diputados, y aprobar una modificaci\u00f3n a la constituci\u00f3n, incluyendo la \u201cRegla de Oro\u201d.<\/p>\n
En este mes con la mayor volatilidad en los mercados que se haya visto en un mes, y que culmina con los mercados bastante estables, hemos sido, sin dudas, testigos de hechos hist\u00f3ricos.<\/p>\n
Ante la baja en la calificaci\u00f3n de deuda de USA, los inversores salen de sus posiciones en papeles de empresas, para posicionarse en oro, quedarse l\u00edquidos (en d\u00f3lares) o comprar bonos del tesoro de USA.<\/p>\n
Por otra parte, en medio de \u00e9sta situaci\u00f3n, Estados Unidos emite deuda a la tasa m\u00e1s baja de su historia.<\/p>\n
Y qu\u00e9 pasa en Uruguay?<\/strong><\/p>\n Uruguay presenta aspectos positivos y de los otros ante \u00e9sta \u201cluz amarilla\u201d que se ha encendido a nivel mundial.<\/p>\n El principal aspecto a destacar, es la administraci\u00f3n de la deuda, y la liquidez que hoy presenta el pa\u00eds. Es decir los recursos que tiene (l\u00edquidos o a disposici\u00f3n) a los efectos de hacer frente a las obligaciones futuras, que son m\u00e1s que suficientes.<\/p>\n El principal punto de vulnerabilidad que tenemos, es el d\u00e9ficit fiscal que se sigue manteniendo. A pesar de haber aumentado la recaudaci\u00f3n de forma record en el \u00faltimo lustro, tambi\u00e9n ha habido un r\u00e9cord de aumento del gasto p\u00fablico que en consecuencia no deja nada \u201cbajo el colch\u00f3n\u201d para los tiempos dif\u00edciles. Esta situaci\u00f3n empeora, si se tiene en cuenta que ante una dificultad internacional, que nos contagie, se reducir\u00e1 fuertemente la recaudaci\u00f3n, pero el gasto se mantendr\u00e1, pues es r\u00edgido, lo que abrir\u00e1 una brecha imposible de cubrir y por ende habr\u00e1 que recurrir nuevamente al endeudamiento.<\/p>\n Ac\u00e1 es donde se entiende la solicitud de incluir la \u201cRegla de oro\u201d para los integrantes de la UE, y que la misma sea independiente del gobierno de turno, que siempre va a tener presiones m\u00faltiples para aumentar los gastos, mientras no los tenga restringidos legalmente. (En Sudam\u00e9rica, solamente Chile tiene un dispositivo institucional de \u00e9ste tipo.) Ser\u00eda bueno que antes de que llegue la necesidad imperiosa de tomar medidas, se decidiera ser m\u00e1s prudentes con el gasto, Adoptando aunque sea en la pr\u00e1ctica nuestra propia \u201cRegla de Oro\u201d<\/p>\n<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El mes que acaba de terminar, ha sido sin lugar a dudas uno de los m\u00e1s interesantes que le haya tocado vivir a cualquier analista econ\u00f3mico y ni que decir […]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":11877,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"new-category":[],"class_list":["post-11876","new","type-new","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n