En nuestra entrega anterior se coment\u00f3 la necesidad de reglamentaci\u00f3n fiscal de los instrumentos financieros derivados. En esta oportunidad analizaremos la deducci\u00f3n en el IRAE (Impuesto a la Renta de las Actividades Econ\u00f3micas) de las p\u00e9rdidas originadas por dichos contratos, centrando nuestro an\u00e1lisis en el caso de los contratos de futuro.<\/p>\n
Los contratos de futuro son instrumentos financieros derivados que generalmente se negocian en un mercado de valores. En el caso de los futuros agropecuarios (Ej. soja y trigo) uno de dichos mercado puede ser la \u00a0Bolsa de Chicago en Estados Unidos.<\/p>\n
Operando en estos mercados se busca fijar un precio de venta o compra del producto (no tiene como objetivo la entrega del f\u00edsico). Con posterioridad se concreta la venta real, procediendo en este momento a cerrar la posici\u00f3n en el mercado.<\/p>\n
Veamos un ejemplo, en diciembre se realiza un futuro por la venta de 10 toneladas de soja a USD 450 para entregar en junio (al realizarse en la Bolsa no sabemos qui\u00e9n es la contraparte en el negocio). Posteriormente en junio se realiza la venta del f\u00edsico a un cliente en China a un precio de USD 500 (precio de mercado de la fecha) y se cierra la posici\u00f3n en la bolsa comprando 10 toneladas a USD 500 (precio de mercado de la fecha).<\/p>\n
En este ejemplo, la empresa debe pagar un monto neto de USD 500 por el negocio en la bolsa (450*10 \u2013 500*10) y recibir\u00e1 USD 5.000 (500*10) por la venta realizada a China. Juntando los dos negocios, la empresa recibir\u00e1 un neto de USD 4.500 (5.000-500). En definitiva, es como haber vendido la mercader\u00eda a USD 450 la tonelada (precio que se fij\u00f3 en primera instancia con la realizaci\u00f3n del futuro).<\/p>\n
Ahora bien, la pregunta es c\u00f3mo tratamos a la p\u00e9rdida de USD 500 en la liquidaci\u00f3n del IRAE: \u00bfes un ajuste al precio de venta o es un gasto?<\/p>\n
La distinci\u00f3n no es menor, debido a que si se considera un gasto se debe aplicar la poco feliz \u201cregla candado\u201d (ver art\u00edculos publicados el 15 y 29 de abril de 2011). Sin embargo, de considerarse un ajuste de precio no ser\u00eda necesario aplicar dicha regla.<\/p>\n
En esta situaci\u00f3n, la aplicaci\u00f3n de la regla candado no es nada sencilla (quiz\u00e1s imposible), en la medida que uno no sabe qui\u00e9n es la contraparte del contrato de futuro.<\/p>\n
Entendemos que este problema se puede solucionar f\u00e1cilmente yendo al fin buscado por esta norma. Esta tiene como \u00fanico objetivo razonable evitar maniobras elusivas. Es claro que la utilizaci\u00f3n de instrumentos financieros derivados no tiene como objetivo eludir impuestos, sino administrar el riesgo del negocio. Por lo que entendemos que se podr\u00eda incluir como una excepci\u00f3n a la aplicaci\u00f3n de la regla candado, en caso que \u00e9sta aplicara.<\/p>\n
Las excepciones a la aplicaci\u00f3n de la regla candado no son nuevas, existiendo actualmente cuarenta casos. En estos prim\u00f3 la realidad antes que la posibilidad de p\u00e9rdida de recaudaci\u00f3n. A modo de ejemplo, no aplica la regla candado a pesar de que la contraparte no est\u00e1 gravada:<\/p>\n
– Costo de pasajes y fletes de compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas.<\/p>\n
– Costo de adquisici\u00f3n de productos forestales.<\/p>\n
– Gastos incurridos con contribuyentes de IMEBA, etc.<\/p>\n
A nuestro entender, se debe permitir deducir el 100% del resultado originada por estos contratos. Ya sea por considerarlos un ajuste de precio o por la inclusi\u00f3n de una excepci\u00f3n a la regla candado.<\/p>\n
Pero en ambos casos, y al igual que en todos los dem\u00e1s aspectos referidos a este tipo de instrumentos, es menester una reglamentaci\u00f3n por parte del Poder Ejecutivo.<\/p>\n
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